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【央视新闻客户端】

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本报记者梁傲男

东方财富Choice数据显示
，截至8月30日记者发稿，A股与H股的26家上市乳企（按申万行业分类）均已披露2026年上半年“成绩单”
。总体来看 ，26家乳企上半年合计实现营收1858.71亿元
，合计实现归母净利润111.24亿元。

2026年上半年，乳制品行业整体呈现回暖迹象 。国家统计局数据显示 ，1月份至6月份
，我国乳制品产量达1518.4万吨，同比增长5.8%
。

“本轮行业增长的核心支撑 ，一方面来自原奶价格企稳带来的市场秩序好转
，行业竞争生态趋于良性；另一方面，增长的重心正在向产品结构升级和功能化方向转移 ，企业靠优化产品线、提升附加值来寻找新的增长点。 ”中国农垦乳业联盟经济专家组组长宋亮对《证券日报》记者表示 。

伊利和蒙牛领跑

从营收规模来看
，营收超百亿元的乳企有4家，分别为内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利
”）
、中国蒙牛乳业有限公司（以下简称“蒙牛”）、光明乳业股份有限公司 、中国优然牧业集团有限公司 ，营收分别为643.31亿元
、447.95亿元、118.73亿元和106.27亿元
。

从净利润规模来看，伊利和蒙牛的归母净利润分别为57.59亿元 、23.72亿元
，另有7家乳企归母净利润在1亿元至10亿元之间，有4家乳企上半年亏损。

值得注意的是 ，伊利和蒙牛的总营收为1091.26亿元
，占上市乳企总营收的58.71%；归母净利润合计为81.31亿元，占比为73.09% 。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对《证券日报》记者表示：“头部乳企的领先地位源于技术
、规模与品牌的多重壁垒 ，依托综合竞争优势深耕细分市场
，持续拓展市场份额，推动乳制品行业集中度再上新台阶。 ”

另外 ，新希望乳业股份有限公司、北京三元食品股份有限公司 、上海妙可蓝多食品科技股份有限公司
、中国飞鹤有限公司（以下简称“中国飞鹤
”）等12家乳企的营收在10亿元至100亿元区间
。其中
，中国飞鹤上半年营收为93.62亿元，同比增长2.32%；中国现代牧业控股有限公司营收为65.93亿元 ，同比增长8.6%。

从盈利同比增速来看
，上半年有15家上市乳企实现归母净利润同比正增长 。其中，健合（H&H）国际控股有限公司上半年归母净利润6.11亿元 ，同比增长760.0%；综合毛利率65.4%，同比提升2.9个百分点
，主要得益于产品结构高端化、供应链优化带动毛利水平上行
。

反观归母净利润同比下滑的11家上市乳企，有3家公司的归母净利润同比下滑幅度超过100%。

华泰证券研报显示 ，在2026年整体消费偏弱的大环境下
，乳制品的需求韧性持续凸显：行业正从此前“奶价低迷带动上游养殖去产能 、下游静待需求复苏”的基本面左侧，逐步进入右侧验证区间 ，供给收缩与需求企稳的信号均在增强 。展望三季度
，原奶产量预计呈现季节性走弱，需求端迎来中秋国庆双节备货周期 ，供需错配或将使得三季度奶价企稳回升
，推动行业迈入周期反转的窗口期
。

修复趋势持续

在近期举行的业绩会上，伊利管理层表示 ，今年上半年
，随着乳制品需求回升与生鲜乳价格企稳，乳品市场的供需矛盾已得到进一步缓解。尽管整体消费力尚未完全恢复 ，产品均价仍处于低位，行业数据层面也未实现正增长
，但市场已呈现出结构性回暖特征 。消费者对高品质产品与基础产品的需求同步增长
。进入7月份及8月份，这一修复趋势仍在延续。

蒙牛总裁高飞在业绩会上表达了类似判断 。他提到 ，当前国内消费与奶价均在企稳过程中
，上半年公司核心经营指标已超出管理层预期，预计下半年奶价同比和环比均将有所回暖 ，经营环境有望进一步趋于良性
。

从上半年财报来看
，乳企之间的分化态势在上半年进一步加剧。深耕奶酪
、婴配营养等高附加值赛道的企业业绩表现较为稳健 。

伊利在财报中提到，行业发展正呈现出三大新动向：一是高品质产品与基础产品的需求同步增长；二是乳品品类创新愈发活跃 ，新品差异化趋势增强；三是乳精深加工产业快速发展
，不仅拓展了乳品在餐饮服务等领域的消费场景，也推动了高价值乳品原料的升级 ，进而促进营养健康产业整体提升。

中泰证券食品饮料首席分析师何长天认为
，功能性乳品的核心驱动力来自消费端健康意识升级与供给侧产品创新的共振，能够开拓新消费场景、扩展目标人群 、以品质驱动复购的乳企 ，或将率先受益于这一轮结构性增长
。

宋亮表示，乳业升级的核心逻辑正从“让更多人喝上奶 ”的数量扩张
，转向“更多营养被吸收
”的品质深耕，并进一步迈向“全龄精准营养”的精细化服务。随着上游原奶供给格局持续改善 ，叠加企业内部产品结构调整的成效逐步释放
，乳业整体业绩仍具备可观的提升空间 。

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